今年以來，硅料價格出現大幅波動，近期更是大舉下殺，跌破10萬/噸大關。而就多晶硅來說，價格下跌符合預期，暴跌似乎超出預期。

價格“膝斬” 最低80元/kg

根據硅業分會6月7日發布的太陽能級多晶硅最新價格，N型料成交價格范圍為10.30-11.50萬元/噸，均價11.24萬元/噸，周環比下降9.65%；單晶復投料成交價格范圍為9.50-11.00萬元/噸，均價10.10萬元/噸，周環比下降14.26%；單晶致密料成交價格范圍為9.30-10.80萬元/噸，均價9.90萬元/噸，周環比下降13.99%；單晶菜花料成交價格范圍為9.00-10.50萬元/噸，均價9.53萬元/噸，周環比下降15.14%。

據此可以看到，單晶復投料的最低價格、單晶致密料和菜花料的成交均價均已跌破10萬元/噸的重要關口，周環比降低均超過10%。

與去年歷史高點的超30萬元/噸的價格相比，目前多晶硅價格已經大跌70%左右，幾乎相當于“膝斬”。

本周太陽能級多晶硅價格（圖）

不僅如此，根據另一市場研究機構EnergyTrend最新報價顯示，本周單晶復投料主流成交價格范圍82-112元/kg，成交均價為97元/KG，周環比下降13.39%；單晶致密料主流成交價格范圍80-100元/kg，成交均價為95元/KG，周環比下降13.64%。

據此可以看到，無論是單晶復投料還是單晶致密料，其主流成交均價已經全面跌破100元/kg的重要關口。

不僅如此，其最低價格已經達到80元/kg，創近兩年來的歷史新低，基本跌回2020年的價格波谷期。粗略計算，這一價格與去年的歷史高點價格相比已暴跌近75%。其下跌之快幅度之大，已經超過許多業內人士的預期。

價格跌勢延續 短期恐難逆轉

從市場供需來看，近月以來，多晶硅價格從5月初的17萬元/噸急轉直下跌破10萬元/噸，而光伏產業鏈上下游的供需兩端嚴重失衡則是近期硅料價格大跌的主因。

實際上，近年來光伏頭部企業紛紛出臺巨資投資擴產計劃，特別是今年以來新增產線投產步伐持續加快。

根據硅業分會的最新統計數據顯示，今年5月份，國內多晶硅產量約為11.56萬噸，環比增加4.6%。其中，前五家頭部企業產量約9.31萬噸，占比超80%。1-5月份，國內多晶硅產量總計53萬噸，同比大幅增長90%。

就產業鏈上游而言，在新增硅料產能持續釋放的同時，硅片企業庫存仍然高企，采購意愿較弱，進一步推高硅料企業的庫存，這也導致硅料企業不得不大幅降價以降低庫存。

同時，從終端市場來看，通常每年第三季度為光伏裝機淡季，終端市場需求趨向疲軟，這也會進一步傳導至上游硅料硅片環節，導致市場需求不足。

因此，從目前的情勢來看，預計硅料價格跌勢仍然延續，短期內恐難逆轉。

不過，硅料供給失衡導致價格大降，對于產業鏈下游來說無疑是一大利好。同時也可以促進光伏終端市場新增裝機需求的提升。隨著傳統旺季的第四季度裝機行情的啟動，加之企業需提前啟動備貨，預計今年10月份開始整體行情將會有所改觀。

值得一提的是，隨著N型產品的需求逐步擴大，而硅料企業的N型產能爬坡相對較慢，導致供需上相對偏緊，因此N型硅料與P型硅料的價差將逐步拉大，走勢會進一步分化，或將成為硅料企業盈利的一大關鍵點。

是否會跌穿“歷史大底”？

從目前的情勢來看，硅料價格已經跌破10萬元/噸的重要關口，最低已見到8萬元/噸，正在逼近2020年的歷史低價約5.5萬元/噸。

那么，硅料價格這一波回落是否會跌穿這一“歷史大底”呢？

實際上，雖然多晶硅供給過剩會導致硅料價格持續下降，但是要跌穿“歷史大底”可能性比較小。

其主要原因在于，現在一線硅料企業的綜合生產成本在6萬/噸左右。當硅料價格逼近企業的生產成本時，多晶硅企業的生產積極性將會明顯減弱，并大幅降低開工率，削減產品供給，以期重拾價格升勢。

不過，需要指出的是，考慮到一部分龍頭企業的先進產能，其硅料生產成本已低于行業平均生產成本。在行業競爭白熱化之際，不排除在極端情況下硅料的價格會在短期內擊破“歷史大底”的情形。

而在這一輪硅料“價格戰”中，具有先進產能的龍頭企業的利潤將被大幅壓縮；而大部分不具備競爭力的產能將面臨被淘汰，甚至許多新建產能會被迫停滯，行業洗牌風險加劇。

總而言之，在光伏硅料領域，無論是對于頭部企業還是中小企業，都將會面臨一場十分嚴峻的挑戰。