需求擴大和政策支持雙驅動，儲能步入快車道

從需求端來看，新能源發電具有不穩定特征，大規模接入給電力系統帶來挑戰，推動儲能的需求更加明確。從政策端來看，國家&地方政策對于儲能建設的支持力度不斷加大，風光配儲目標下，儲能規模有望持續增長。

上下游環境預期改善，儲能安裝條件向好

光伏&電池端成本下行有望加速儲能的建設進程。1）在硅料等環節產能持續釋放的背景下，光伏產業鏈目前進入降價階段，多晶硅、硅片、電池片和組件價格均有不同程度下降，將促進光伏建設成本優化，進一步推動儲能需求釋放。2）碳酸鋰價格回歸合理區間，帶來電芯核心環節的成本下行。儲能上下游環境改善，安裝條件向好發展。

電力市場化環境優化，助力儲能經濟性提升

國內電力市場持續優化，為儲能提供更好盈利機制。國家層面推動全國電力現貨市場建設，為儲能項目創造更為靈活的市場環境；地方層面輔助，山東省等作為儲能發展先驅，為儲能提供多方面盈利來源。

分時電價逐步落實，峰谷價差拉大為儲能經濟性提升提供可靠支撐。根據CNESA對一般工商10kV電價變化和各地電網代購電最大峰谷電價差平均值統計，0.7元/kWh是用戶側儲能實現經濟性的門檻價差，2022年統計的31個省/市/地區的總體平均價差約為0.7元/kWh，其中有16個省/市/地區超過平均值，廣東省（珠三角五市）最高價差可達1.259元/kWh。

行業快速發展，儲能景氣度上行

儲能裝機規模快速提升，新型儲能為發展主力。根據CNESA，截至2022年底，中國已投運電力儲能項目累計裝機規模為59.8GW，同比增長38%；其中新型儲能累計裝機量13.1GW。2022年新型儲能累計裝機量大幅提高，2022在所有儲能累計裝機量中占比為22%，同比顯著提升10pct。

國內儲能裝機量未來將保持快速增長。根據CNESA對未來儲能市場裝機量預測：保守場景下，預計2027年新型儲能累計規模將達到97W，2023-2027年CAGR為49%；理想場景下，預計2027年新型儲能累計規模將達到138.4GW，2023-2027年CAGR為60%。

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